京东做外卖首份年报，新业务亏了466亿，股票却涨疯了

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京东宣布做外卖后的首份年报，出炉了。没有意外的，依旧是冰火两重天。

3月5日，京东交出2025年全年成绩单。财报显示，京东2025年全年营收突破1.3万亿，同比增长12.97%，但净利润196.31亿，同比去年腰斩52.54%。其中，2025年Q4，京东亏损27亿，去年同期盈利99亿。这也是京东自2022年以来首次单季度亏。

拖后腿的原因，毫无疑问就是外卖大战。

2025年Q4，京东经营性亏损为58亿，进调整后的经营亏损为31亿。其中，京东零售经营利润为97.89亿，京东物流为18.84亿。而以外卖为代表的新业务亏损为148亿。零售赚的钱，都还不够新业务亏的。