华尔街HALO交易策略大火重资产低淘汰概念成A股新风口

近期，高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出"HALO交易"，全称"HeavyAssets,LowObsolescence"（重资产、低淘汰），成为当前市场最受关注的对冲策略。这一策略旨在规避AI风险，筛选标准中规避了"易被AI替代"的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的"稀缺性"行业。

策略核心逻辑

光大证券指出，HALO交易是一种对冲型交易策略，即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。重资产、低淘汰行业具有三大天然优势：进入壁垒高、行业更新周期久、具有穿越技术周期的能力。

A股市场反应

2026年以来，A股市场基础资源、公用事业等板块表现亮眼，其背后逻辑与HALO交易不谋而合。从美国市场来看，HALO交易主要集中在六大核心板块：工业、材料、能源、公用事业、交通运输、必选消费。

国投证券表示，HALO交易核心逻辑可概括为：做多"AI难以替代，且为其所依赖"的重资产，同时做空"易于被AI颠覆"的轻资产。按此逻辑，电网设备、能源、矿业、工业设备、国防及信号塔等领域的资产值得关注。